Planes 401(k): el próximo gran catalizador para los activos digitales

Mientras los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin han representado un hito significativo al introducir las criptomonedas a Wall Street, la potencial apertura de los planes de jubilación 401(k) a estos activos podría generar un impacto aún más profundo. Expertos financieros sugieren que la entrada de inversión a través de estos canales de ahorro para el retiro podría eclipsar los flujos observados en los ETF, liberando cientos de miles de millones de dólares en demanda sostenida y automatizada.

El sistema 401(k) de Estados Unidos gestiona aproximadamente 12 billones de dólares en activos, con una inyección constante de cerca de 50.000 millones de dólares en nuevo capital cada dos semanas. Tradicionalmente, estos fondos se dirigen a acciones y bonos a través de planes de inversión preestablecidos que muchos ciudadanos estadounidenses rara vez modifican. La inclusión de criptomonedas en esta estructura podría redefinir el panorama de la inversión.

Potencial de flujos de capital masivos

Tom Dunleavy, director de capital de riesgo en Varys Capital, ha enfatizado la magnitud de esta oportunidad:

“Las criptomonedas en los 401(k) son NOTICIAS MUCHO MÁS GRANDES que los ETF… Estos no son flujos únicos… Los 401(k) + los Fondos de Fecha Objetivo [DATs] con opciones de inversión disponibles establecen un piso ridículo para las criptomonedas en el futuro.”

Incluso una asignación modesta podría transformar el mercado de activos digitales. Un hipotético 1% de asignación sobre los 12 billones de dólares representaría 120.000 millones de dólares en entradas recurrentes. Si esta asignación alcanzara el 5%, la cifra ascendería a 600.000 millones de dólares, alimentados por deducciones salariales mes tras mes. Esta comparación es clave para entender la magnitud del impacto potencial frente a los flujos en los ETF de Bitcoin, que aunque considerables, dependen de la discreción del inversor y no de una automatización a largo plazo.

Diferencias clave con los ETF de Bitcoin

Aunque los ETF de Bitcoin han capturado la atención mediática con productos como el IBIT de BlackRock experimentando entradas récord, su dinámica difiere fundamentalmente de la de los planes 401(k). Los ETF requieren que los inversores tomen una decisión activa de compra, mientras que los 401(k) operan con un modelo de automatización de compras basado en asignaciones a largo plazo, típicamente revisadas anualmente.

Dunleavy señala que esta característica ha sido un pilar para el mercado de valores:

“Este es un ENORME motor del aumento y la resiliencia del mercado de acciones en los últimos 20 años… Los 401(k) simplemente siguen comprando.”

La perspectiva de que la administración de Trump amplíe el acceso de los fondos de jubilación a activos privados, incluidas las criptomonedas, es vista por analistas como el verdadero motor de la adopción institucional. Negentropic, cofundador de Glassnode, afirmó:

“La gente aún no se da cuenta de lo importante que ha sido la noticia de hoy para las criptomonedas. Esto será visto como el momento decisivo para la adopción masiva, mucho más que el ETF.”

Desafíos y preocupaciones sobre la inversión en cripto en 401(k)

A pesar del optimismo, la integración de las criptomonedas en los planes 401(k) presenta desafíos significativos. Requiere la aprobación de miles de comités de planes de jubilación, cada uno con obligaciones fiduciarias y preocupaciones por la responsabilidad legal.

El conocido crítico de las criptomonedas, Peter Schiff, ha expresado su preocupación, argumentando que permitir a los ciudadanos arriesgar sus ahorros para el retiro en Bitcoin podría exacerbar la crisis de jubilación. Los críticos sostienen que, sin salvaguardias adecuadas, esto podría introducir riesgos innecesarios. Un ejemplo de estas objeciones se observa en las declaraciones de un analista en redes sociales:

“Ahora soy consultor de pensiones. La única forma en que esto llega allí es si BlackRock agrega IBIT a su fondo de fecha objetivo. Punto final. Incluso en las ventanas de corretaje autodirigido, mis clientes preguntan si hay alguna forma de prohibir las criptomonedas porque no quieren la responsabilidad legal. Todo se reduce…”

A pesar de esta resistencia, algunos expertos anticipan que más del 50% de los planes 401(k) incluirán asignaciones de criptomonedas en los próximos dos años.

Construyendo infraestructura para un futuro de jubilación con cripto

Mientras persisten las preocupaciones sobre la volatilidad, la industria está trabajando activamente en el desarrollo de la infraestructura necesaria para que las criptomonedas sean adecuadas para los fondos de jubilación. Thomas Chen, CEO de Function, interpreta esta tendencia como una validación de un cambio de paradigma más amplio.

“La política de criptomonedas en 401(k) de Trump valida nuestra tesis central de que el futuro de Bitcoin reside en una implementación productiva a través de una infraestructura de grado institucional”, señaló Chen.

Chen argumenta que los fiduciarios de fondos de jubilación no buscan mantener criptoactivos inactivos. Su interés se centra en activos transparentes, que generen rendimiento, sean gobernados y cumplan con la normativa, especialmente cuando se gestionan billones de dólares en activos para el retiro. Esta visión subraya la necesidad de soluciones robustas y conformes que permitan a los fondos de jubilación integrar las criptomonedas de manera segura y eficiente, marcando un paso crucial hacia la legitimación y la adopción masiva de los activos digitales.