El panorama actual del mercado cripto: un vistazo al equilibrio entre Bitcoin y Ethereum
El mercado de las criptomonedas experimenta un período de ajuste, con Bitcoin (BTC) mostrando una consolidación de precios después de un breve repunte. Tras alcanzar los $144.700, el sentimiento a largo plazo para BTC ha virado a la baja, marcando la primera vez desde junio de 2023 que los indicadores de mercado reflejan una perspectiva bajista. Este patrón también se observa en otras criptomonedas importantes como DOGE, XRP y SOL, aunque Ethereum (ETH) ha demostrado una mayor resiliencia.
A pesar de estas tendencias, el CoinDesk 20 Index y el CoinDesk 80 Index mostraron ganancias modestas, reflejando una diversidad de movimientos dentro del ecosistema. Expertos del sector mantienen una visión optimista a largo plazo para Bitcoin. Según Jag Kooner, director de derivados en Bitfinex, la eventual inclusión de criptoactivos en los planes de jubilación 401(k) en Estados Unidos, con el apoyo de figuras políticas, podría transformar el panorama de inversión, alejándolo de la especulación y acercándolo a una asignación estratégica, lo que “arraigaría las criptomonedas más profundamente en los mercados de capitales estadounidenses”.
Posicionamiento de derivados y volúmenes de interés abierto
El interés abierto en futuros de Bitcoin y Ethereum ha alcanzado un estancamiento, con volúmenes que superan los 700.000 BTC y los 14,2 millones de ETH, respectivamente. Esto coincide con la falta de una dirección clara en los precios al contado, especialmente antes del simposio de banqueros centrales en Jackson Hole.
- LINK (Chainlink): Los futuros de LINK mantienen un interés abierto cercano a máximos históricos, con el token cotizando cerca de los $27, su nivel más alto desde enero.
- Otros tokens: La mayoría de los tokens dentro del top 10 (excluyendo BNB) han visto una disminución en su interés abierto en las últimas 24 horas.
- HYPE: Este token lidera el sector con tasas de financiación anualizadas que superan el 25%, lo que indica una creciente demanda alcista por parte de los operadores.
Mercado de futuros CME y opciones
En el Chicago Mercantile Exchange (CME), la recuperación observada previamente en los futuros de BTC se ha detenido, y la prima a tres meses ha retrocedido a cerca del 7%. En contraste, el interés abierto en futuros de ETH continúa creciendo, aproximándose a los 2 millones de ETH. Esta divergencia sugiere una creciente preferencia institucional por Ethereum sobre Bitcoin.
En el mercado de opciones de Deribit, la volatilidad implícita de las opciones de Bitcoin a 180 días ha caído a -0.42, lo que denota una mayor demanda de opciones de venta (puts), indicando una búsqueda de protección contra caídas por parte de los inversores. Por otro lado, las opciones de ETH a largo plazo mantienen un sesgo hacia las opciones de compra (calls).
La red OTC Paradigm ha experimentado una demanda de puts de BTC financiadas mediante la venta de calls, mientras que el mercado de opciones de ETH muestra una actividad variada. Los índices de volatilidad implícita de Volmex (a siete días) para Bitcoin y Ethereum se han mantenido estables en aproximadamente 36% y 70%, respectivamente, sugiriendo que el mercado no espera un aumento significativo de la volatilidad debido al evento de Jackson Hole.
Token YZY de Ye: el ascenso y la caída de una celebridad en el blockchain
El token YZY Money, una memecoin basada en Solana y vinculada a la figura de Ye (Kanye West), ha generado una notable controversia y especulación en el mercado. Tras su lanzamiento, el token experimentó un incremento del 6.800% en su valor antes de caer por debajo de $1, reflejando la alta volatilidad asociada a los tokens de celebridades.
El anuncio del token en la cuenta de X (anteriormente Twitter) de Ye inicialmente desató rumores de un posible hackeo. Sin embargo, un video posterior, donde el propio Ye parecía confirmar el lanzamiento, disipó parcialmente las dudas, aunque persisten preguntas sobre la autenticidad del clip y si fue generado por inteligencia artificial.
Estructura del token y acceso preferencial
La distribución del token YZY sigue un modelo similar al de la memecoin TRUMP, con:
- 70% de la oferta asignada a Ye.
- 10% destinado a la liquidez.
- 20% reservado para la venta pública.
Fuentes cercanas revelaron que Ye inicialmente solicitó una asignación del 80% antes de acordar el 70%.
Datos de las wallets de la blockchain revelan que hubo un acceso anticipado claro. Una wallet específica, 6MNWV8, invirtió 450.611 USDC en el token a un precio de $0.35 para luego vender una parte de sus activos por $1.39 millones, lo que le generó una ganancia de $1.5 millones al incluir las apreciaciones de precios del resto de sus tenencias. Otro inversor significativo adquirió tokens por un valor de $2.28 millones, y sus ganancias no realizadas ascienden a $6 millones.
Riesgos y controversias en la liquidez
La liquidez del token fue provista de manera unilateral, utilizando únicamente YZY, un diseño que permite a los desarrolladores o grandes poseedores retirar valor a su voluntad. Críticos han comparado esta estructura con la polémica criptomoneda LIBRA de Argentina, que también fue objeto de fuertes cuestionamientos.
Inversores minoristas sufrieron pérdidas significativas. Un caso notable es el de una wallet que perdió casi $500.000 en cuestión de dos horas, al comprar a $1.56 y vender a $1.06. Este incidente subraya cómo las asignaciones favorables a insiders y las tácticas de liquidez pueden exponer a los entusiastas y minoristas a riesgos considerables, incluso cuando el entusiasmo inicial eleva brevemente la capitalización de mercado del token, que llegó a rozar los $3.000 millones.
Guerra de ofertas: Wormhole compite por Stargate
En otro frente del mercado, Wormhole ha lanzado un desafío a LayerZero, con una oferta que busca superar los $110 millones propuestos por LayerZero para adquirir Stargate. Wormhole ha solicitado a la comunidad que posponga su votación de gobernanza por cinco días, lo que permitiría completar la debida diligencia y asegurar que los poseedores de tokens evalúen ambas propuestas en condiciones equitativas.
El atractivo estratégico de Stargate
El atractivo de Stargate radica en su impresionante escala y la robustez de sus operaciones:
- Procesó $4.000 millones en julio.
- Tiene $345 millones bloqueados en su protocolo.
- Su tesorería cuenta con $92 millones en stablecoins y ETH, además de $55 millones en STG y otros activos.
La propuesta de LayerZero implicaría la transferencia de la tesorería y los futuros ingresos de Stargate a su propia entidad. Sin embargo, esta oferta ha sido criticada por infravalorar a Stargate y perjudicar a sus poseedores de tokens.
Wormhole argumenta que los poseedores de STG “merecen un proceso más competitivo” y posiciona su propuesta como una que ofrecería un mayor valor a largo plazo. Una fusión entre Stargate y Wormhole unificaría los pools de liquidez de Stargate con las amplias integraciones de Wormhole en docenas de blockchains, lo que resultaría en la creación de uno de los centros trans-cadena más grandes del ecosistema blockchain.
La Fundación Wormhole sostiene que tal combinación “desbloquearía un valor no realizado” y generaría beneficios tanto inmediatos como duraderos para los poseedores de los tokens STG y Wormhole.
