El panorama actual de BitcoinFi: un puente entre TradFi y las finanzas descentralizadas

Maestro, proveedor líder en infraestructura de Bitcoin Finance (BitcoinFi), ha publicado su informe exhaustivo “Estado de BitcoinFi”, el cual detalla un análisis profundo del ecosistema. Este estudio abarca las aplicaciones financieras, la infraestructura y el desarrollo continuo de Bitcoin, transformándolo de un simple depósito de valor a un motor clave para la transición en cadena de las finanzas tradicionales (TradFi).

La expectativa de Maestro es un crecimiento constante en los volúmenes transaccionales. Esta proyección se basa en la adopción creciente por parte de las empresas, que incorporan Bitcoin (BTC) a sus reservas de tesorería, y en la activación de monedas inactivas para la generación de rendimientos y otros usos innovadores.

Marvin Bertin, cofundador y CEO de Maestro, subraya la convergencia observada: “Estamos presenciando la unión de TradFi y DeFi en un mercado de capitales denominado en Bitcoin. Por primera vez desde 2009, los componentes cruciales para las aplicaciones financieras en cadena de Bitcoin están en su lugar, abarcando intercambios, préstamos y stablecoins. Bitcoin está evolucionando de un activo de reserva estático a una red financiera dinámica y productiva”.

Staking y préstamos: aplicaciones fundamentales en BitcoinFi

El staking se ha consolidado como la aplicación más extendida dentro de BitcoinFi, alcanzando un valor total bloqueado (TVL) superior a los 68.500 BTC, lo que representa aproximadamente 7.390 millones de dólares. El re-staking también ha mostrado un crecimiento sostenido, con 3.320 millones de dólares en BTC dedicados a esta práctica, elevando el valor total asegurado a través de protocolos que generan rendimientos a más de 10.000 millones de dólares.

En este segmento, Babylon lidera con un TVL de 4.790 millones de dólares. Sin embargo, otras plataformas como Solv, Lombard y CoreDAO están impulsando la frontera de los tokens de staking líquido (LSTs), las estrategias de re-staking y los modelos de seguridad de doble token. En el ámbito de los préstamos nativos de Bitcoin, Liquidium destaca con un volumen superior a los 500 millones de dólares.

Una modalidad de staking emergente es el dual staking, introducido por CoreDAO, que ya cuenta con más de 615 millones de dólares en BTC apostados. Este modelo ofrece incentivos duales: recompensas por bloque en tokens nativos CORE y una participación en las tarifas de transacción, distribuidas entre stakers y validadores.

A pesar del auge, persisten desafíos significativos. Los rendimientos del staking a menudo no se alinean con las tasas de tesorería tradicionales, y la liquidez se encuentra fragmentada a través de diversas cadenas y protocolos. La sostenibilidad de las recompensas en las redes aseguradas por BTC es un aspecto clave a observar para el futuro.

Capas de programabilidad: escalando el potencial de Bitcoin

Las capas de escalado y las soluciones de Capa 2 (L2) de Bitcoin han captado un TVL de 5.520 millones de dólares (equivalente a 52.000 BTC). Esto refleja una clara demanda por parte de desarrolladores y usuarios impulsada por la integración de smart contracts nativos, la búsqueda de rendimientos y la diversificación de la asignación de activos, manteniendo al mismo tiempo la auto-custodia y las garantías de liquidación.

La capa Stacks lidera este crecimiento, duplicando su TVL en el segundo trimestre y añadiendo aproximadamente 2.000 BTC. Aunque las sidechains aún concentran la mayor parte de los activos en BitcoinFi, la arquitectura se está diversificando. Las soluciones de rollups y nuevas capas de ejecución muestran un potencial prometedor.

La limitación histórica de Bitcoin, que no fue diseñada para la programabilidad, está disminuyendo gradualmente. Mientras que Ethereum ostenta un TVL en DeFi superior a los 116.000 millones de dólares, la infraestructura alineada con BTC sigue rezagada, con un TVL de poco más de 5.500 millones de dólares en sus capas de escalado. No obstante, la continua emergencia de nuevas sidechains, rollups y diversos entornos está impulsando al activo de mayor capitalización de mercado más allá de su función pasiva de reserva de valor.

Metaprotocolos: la dinamización de las transacciones de Bitcoin

Los metaprotocolos como Runes, Ordinals y los tokens BRC-20 han jugado un papel fundamental, representando el 40.6% de todas las transacciones de Bitcoin en el primer semestre de 2025. El volumen de los tokens BRC-20 alcanzó los 128 millones de dólares.

Después de una retracción el año anterior, Ordinals experimentó una fuerte recuperación, superando las 80 millones de inscripciones a mediados de 2025 y generando aproximadamente 6.940 BTC (cerca de 681 millones de dólares) en tarifas. Por su parte, Runes está mostrando una recuperación tras la pronunciada disminución en el volumen de acuñación y comercio a finales de 2024.

Stablecoins: un pilar creciente en el ecosistema Bitcoin

Con un TVL de 860 millones de dólares y un crecimiento intertrimestral del 42%, las stablecoins han ganado una prevalencia considerable dentro del ecosistema Bitcoin. Este auge se atribuye a la madurez de las L2 y a la creciente demanda de primitivas nativas.

Las stablecoins basadas en CDP (Posición de Deuda Colateralizada), como USDa de Avalon (559 millones de dólares), han tenido una tracción inicial notable en BitcoinFi. La existencia de stablecoins de alto rendimiento, como la oferta del 25% APY de Hermetica, señala una demanda clara de activos generadores de capital.

Sin embargo, persisten ciertos obstáculos. La liquidez fragmentada, que limita la capacidad de concluir transacciones debido a la falta de acuerdos de compensación, afecta la profundidad del mercado a través de cadenas y L2. El diseño de los oráculos sigue siendo un desafío para los CDP, y las compensaciones en la composabilidad introducen rigidez en el equilibrio entre rendimiento y descentralización.

Financiamiento de capital de riesgo: resurgimiento del interés en BitcoinFi

Tras un periodo de menor interés, la financiación para BitcoinFi ha experimentado un notable repunte, alcanzando los 175 millones de dólares en 32 rondas de inversión durante el primer semestre de 2025. Un aspecto importante es que estas actividades no se han centrado exclusivamente en la infraestructura. De los 32 acuerdos cerrados en el mismo periodo, 20 estuvieron dirigidos a proyectos de DeFi, aplicaciones y servicios de custodia.

El capital se está reorientando hacia la usabilidad y los productos, relegando la infraestructura a un segundo plano, aunque sigue siendo fundamental.

El inicio de 2025 vio a firmas de inversión líderes como Pantera Capital, Founders Fund y Standard Crypto, entre otras, validar este nicho como una de las fronteras más prometedoras en el universo de las criptomonedas. Estos acuerdos destacados indican una potente combinación de profundidad en la infraestructura y tracción en la capa de aplicación, con un creciente interés de inversores de firmas tanto tradicionales como de cripto-nativas.