Charles Hoskinson, fundador de Cardano, ha afirmado que la stablecoin USDM de Moneta Digital se está configurando como la más avanzada jamás construida, intensificando así el enfoque de su ecosistema en los dólares digitales regulados y que preservan la privacidad. Esta declaración, realizada a finales de julio, coincide con un taller celebrado en Buenos Aires, Argentina, donde se avanzó en la creación de una «stablecoin privada».

El respaldo de Hoskinson se alinea con una detallada explicación técnica de Andrew Westberg, desarrollador de Cardano. Westberg describió cómo una stablecoin habilitada para la privacidad podría satisfacer las exigencias empresariales y legales, sin exponer los registros públicos. Aunque la stablecoin es una pieza fundamental de la discusión en Argentina, su complejidad es significativamente superior a la de USDM.

¿Por qué USDM de Cardano es una stablecoin de próxima generación?

Westberg detalló un modelo de acceso basado en roles que permite una visualización selectiva de la información. Por ejemplo, un empleado vería solo su pago, un contable accedería a los montos sin detalles personales, un director financiero tendría una vista completa, y un investigador con orden judicial obtendría transparencia total. Este enfoque representa un avance tecnológico considerable, que podría permitir que la tecnología blockchain, por primera vez, supere y reemplace los sistemas financieros tradicionales.

Estas innovaciones siguen a meses de posicionamiento público por parte de Midnight, una cadena asociada de Input Output Global. Midnight es una red de conocimiento cero (‘privacidad racional’) diseñada para permitir a los desarrolladores programar divulgación selectiva y cumplir con las obligaciones regulatorias, protegiendo al mismo tiempo a las contrapartes y los montos. Midnight describe su método como ‘protección de datos programable’ para aplicaciones de grado empresarial, con contratos inteligentes escritos en Compact, un lenguaje basado en TypeScript.

Integración y funcionalidad de USDM y Midnight

Lo que Hoskinson ha elogiado y lo que Westberg ha descrito son dos caminos estrechamente relacionados. En la capa base de Cardano, Moneta Digital LLC emite USDM como una stablecoin regulada y respaldada por fiat. Moneta se presenta como una empresa de servicios monetarios de EE. UU. regulada a nivel federal por FinCEN y las autoridades estatales pertinentes. Sus reservas se mantienen en depósitos bancarios y fondos del mercado monetario gestionados por Fidelity y Western Asset Management. Moneta también ha habilitado la acuñación minorista con un mínimo de $1,000, una tarifa de acuñación de $0 y disponibilidad en 19 estados de EE. UU., reflejando la naturaleza gradual de las licencias estatales.

Paralelamente, se está desarrollando un instrumento que preserva la privacidad para Midnight. Una cuenta de X, ‘ShieldUSD’, se describe como una ‘stablecoin de privacidad respaldada por fiat en @MidnightNtwrk’, emitida por Moneta Digital LLC y construida por W3iSoftware, el estudio de desarrollo donde Westberg es CTO. Aunque la marca y los detalles finales del producto aún están en desarrollo, la dirección es clara: un dólar respaldado por fiat con permisos granulares que reside de forma nativa en una cadena de privacidad e interopera con registros públicos.

El debate sobre la complejidad y la adopción

El debate central, impulsado por el hilo de Westberg y las respuestas de la comunidad, versa sobre si tanta complejidad es excesiva en comparación con las stablecoins públicas actuales o si es un requisito previo para que las finanzas del mundo real migren a la cadena. Un usuario argumentó que USDC sería una «mejor opción» y que los casos de uso de las monedas de privacidad sin «integraciones a nivel gubernamental» son limitados. Westberg respondió que USDC no es capaz de cumplir con los requisitos mencionados, ya que todo lo que hace es público. Señaló casos de uso más allá de la nómina empresarial, como el pago de servicios públicos donde la identidad del pagador se mantiene privada, o remesas conformes que solo revelan a un verificador que el receptor no se encuentra en un país sancionado.

Es crucial destacar que la capa de privacidad está diseñada para Midnight. Westberg y la cobertura posterior han señalado que una vez que los activos se mueven de Midnight a las cadenas públicas, los usuarios «pierden la privacidad», aunque el instrumento sigue siendo interoperable con otras stablecoins para liquidez o liquidación. Esta compensación (privado por defecto cuando sea necesario, público cuando se conecta) se alinea con el modelo de «divulgación selectiva» de Midnight y puede tranquilizar a los reguladores de que se puede conceder acceso de investigación «con una orden judicial», como enfatizó el ejemplo de la nómina de Westberg.

Perspectivas futuras y aceptación del mercado

La elección de Buenos Aires por parte de Hoskinson no es casual. Argentina ha sido un escenario recurrente para la retórica de gobernanza y adopción de Cardano, y para la defensa de Hoskinson de un «dinero privado» que imita la privacidad transaccional del efectivo, manteniendo al mismo tiempo la auditabilidad legal. El taller de Buenos Aires, enmarcado por él como un hito en el camino hacia una «primera Stablecoin Privada», subraya un impulso para combinar el cumplimiento y la confidencialidad en una jurisdicción donde la inflación y la dolarización han hecho de las stablecoins una parte de la vida económica cotidiana.

Para Moneta y Cardano, los hitos a corto plazo son sencillos pero vitales: expandir las jurisdicciones con licencia, aumentar las reservas fiat y la oferta en cadena de USDM, integrarse con los protocolos DeFi de Cardano y, si el instrumento Midnight se lanza según lo previsto, demostrar que la privacidad programable puede encajar en flujos de trabajo familiares (nóminas, pagos de facturas, remesas) sin recrear la banca en la sombra en una blockchain. La prueba a largo plazo es la aceptación del mercado. La oferta circulante de USDM, todavía modesta en comparación con los líderes del mercado, necesitará escalar, y la variante de privacidad deberá demostrar que la visibilidad basada en roles y los controles de acceso amigables para los reguladores pueden sobrevivir al contacto con departamentos de cumplimiento reales.

Por ahora, la señal pública del fundador de Cardano es inequívoca: «USDM de Moneta se está convirtiendo en la stablecoin más avanzada jamás construida». El resto del ecosistema (desarrolladores, empresas, reguladores y usuarios) determinará si la arquitectura que emerge en Midnight y Cardano puede ganarse ese calificativo en la producción, y no solo en principio.