Cboe Global Markets, un actor líder en el ámbito de los derivados y los mercados de valores, ha anunciado una expansión significativa en su oferta de productos de criptomonedas. A partir del 10 de noviembre, su plataforma Cboe Futures Exchange (CFE) introducirá futuros continuos para Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), sujetos a la aprobación regulatoria.

Esta iniciativa busca proporcionar a los inversores estadounidenses una vía regulada y eficiente para obtener exposición a largo plazo a las dos criptomonedas más grandes por capitalización de mercado, eliminando algunas de las complejidades inherentes a los contratos de futuros tradicionales.

La propuesta de valor de los futuros continuos de Cboe

A diferencia de los futuros convencionales que requieren renovaciones periódicas (conocidas como rolling), los futuros continuos de Cboe se estructuran como contratos con vencimientos extendidos de hasta 10 años. Esta característica innovadora simplifica la gestión de carteras y potencialmente reduce los costos operativos al eliminar la necesidad de rotar posiciones con frecuencia.

El funcionamiento de estos instrumentos es particularmente notable: se liquidan en efectivo y se alinean en tiempo real con los precios al contado actuales del mercado de criptomonedas. Diariamente, se aplicarán ajustes en efectivo basados en una metodología transparente de tasa de financiación. Este mecanismo permite a los comerciantes mantener posiciones abiertas indefinidamente, facilitando una gestión de riesgos más fluida.

Esta estructura es similar a la de los futuros perpetuos, un tipo de derivado ampliamente popular en mercados internacionales no regulados. Sin embargo, Cboe está introduciendo esta funcionalidad dentro de un marco regulado y supervisado por entidades estadounidenses como la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC).

Un paso estratégico en el mercado regulado de EE. UU.

La incursión de Cboe en los futuros de criptomonedas no es nueva. La bolsa dio sus primeros pasos en este ámbito en 2017 con una oferta de contratos de Bitcoin. En 2024, reafirmó su compromiso al lanzar futuros con margen financiero de BTC y ETH, consolidándose como la primera bolsa y cámara de compensación regulada en EE. UU. en ofrecer productos de este tipo.

Según Catherine Clay, jefa global de Derivados en Cboe, la introducción de estos futuros continuos es una respuesta directa a la demanda del mercado y una oportunidad para llevar la utilidad de los productos de estilo perpetuo a un entorno regulado y de confianza. La ejecutiva declaró: “Los futuros estilo perpetuo han ganado una fuerte adopción en mercados offshore. Ahora, Cboe trae esa misma utilidad a nuestro intercambio de futuros regulado en EE. UU., permitiendo a los traders estadounidenses acceder a estos productos con confianza en un entorno confiable, transparente e intermediado”.

Clay también destacó el potencial de estos futuros para atraer tanto a participantes institucionales como a un segmento creciente de operadores minoristas interesados en los derivados de criptomonedas, ampliando la base de usuarios de la CFE.

Implicaciones para el ecosistema cripto y el liderazgo de EE. UU.

Este lanzamiento es significativo porque democratiza el acceso a un tipo de producto que, hasta ahora, estaba dominado por plataformas internacionales no sujetas a los mismos estándares de transparencia y protección al inversor que el mercado estadounidense. Su relevancia se amplifica en un mercado de criptomonedas en expansión, donde la necesidad de herramientas para la cobertura de riesgos y la especulación ha crecido exponencialmente.

Al integrar estos nuevos productos con su oferta existente –que incluye futuros sobre el índice de volatilidad VIX, productos de volatilidad accionaria, criptomonedas y renta fija global– Cboe fortalece su ecosistema de derivados. Además, la liquidación de estos contratos se realizará a través de Cboe Clear U.S., una organización de compensación regulada por la CFTC, lo que refuerza la integridad y cumplimiento de la compañía.

Educación y adaptación del mercado

Para facilitar la adopción y comprensión de estos nuevos instrumentos, el Options Institute de Cboe ofrecerá cursos educativos sobre futuros continuos. Estas sesiones, programadas para el 30 de octubre y el 20 de noviembre, estarán abiertas al público, lo que subraya el compromiso de Cboe con la educación del inversor y la transparencia.

Este anuncio se alinea con la estrategia de Cboe de diversificar su portafolio y atraer a un público más amplio en el creciente sector de los activos digitales. Con la reciente dinámica regulatoria en Estados Unidos, incluyendo posibles cambios en la administración, esta iniciativa podría posicionar a EE. UU. como un centro competitivo global para el comercio regulado de criptomonedas, atrayendo capital que anteriormente se dirigía a mercados extranjeros.

La introducción de futuros continuos por parte de Cboe representa un avance importante en la maduración de los mercados de criptomonedas en un entorno regulado, ofreciendo mayor seguridad y accesibilidad a los inversores.