El auge institucional y la reducción drástica de la oferta de Ethereum

El ecosistema de Ethereum experimenta una transformación profunda, marcada por una creciente adopción institucional y una contracción significativa de su suministro disponible. Estos dos factores convergen para configurar un escenario propicio para un potencial “superciclo institucional”, donde la demanda supera drásticamente la oferta, impulsando un alza estructural en su valor.

Según un exhaustivo informe emitido por Bitwise, un actor clave en el análisis de activos digitales, la mayor parte del Ethereum (ETH) en manos de corporaciones públicas fue adquirido durante el tercer trimestre de 2025. Este periodo crítico vio cómo el 95% de las tenencias corporativas actuales de ETH se consolidaban, marcando un hito sin precedentes en la integración de esta criptomoneda en las estrategias de tesorería empresarial. Este fenómeno es un indicador claro de que las instituciones están comenzando a ver Ethereum no solo como un activo especulativo, sino como parte integral de sus carteras de inversión estratégicas, similar a la trayectoria observada con Bitcoin años atrás.

Crecimiento exponencial de la adopción corporativa de ETH

El estudio, titulado Corporate Ethereum Adoption Q3 2025, detalla que las empresas cotizadas en bolsa adicionaron un total de 4.63 millones de ETH a sus balances durante el tercer trimestre de 2025. Esta cifra, valorada en aproximadamente 19 mil millones de dólares, representa un incremento extraordinario del 1.937% en comparación con el trimestre anterior. Actualmente, un total de 27 empresas públicas mantienen reservas de Ethereum, demostrando una diversificación e interés creciente en el activo.

Entre estas corporaciones, destaca BitMine Immersion Technologies, que lidera la acumulación con más de 3 millones de ETH. Esta cantidad representa más de la mitad de las tenencias corporativas globales registradas. La adopción por parte de estas empresas cotizadas subraya una tendencia emergente: la utilización de activos digitales como parte de una estrategia de tesorería más amplia y sofisticada. Este movimiento indica un cambio de paradigma hacia la aceptación de las criptomonedas como reservas de valor y activos estratégicos.

La escasez de Ethereum: un factor clave para el futuro del mercado

Paralelamente a la creciente demanda institucional, el mercado de Ethereum está experimentando una reducción notable en su oferta disponible. El analista de mercado Merlijn The Trader ha resaltado cómo una parte significativa del suministro total de ETH ha sido efectivamente retirada de la circulación activa a través de diversos mecanismos:

• Tesorerías corporativas: Aproximadamente 24 mil millones de dólares en ETH se mantienen en las tesorerías de diversas empresas, bloqueados como parte de sus carteras de inversión a largo plazo.
• ETFs spot de Ethereum: Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum han absorbido alrededor de 28 mil millones de dólares en ETH, que se mantienen para respaldar estos productos financieros regulados.
• Staking de ETH: Una cantidad sustancial de más de 146 mil millones de dólares en ETH está comprometida en staking. Estos fondos están bloqueados en la red para validar transacciones y asegurar la blockchain, lo que los convierte en gran medida en ilíquidos, ya que están sujetos a periodos de bloqueo o a complejos procesos de desbloqueo.

En conjunto, estos tres segmentos han inmovilizado cerca del 40% del suministro total de Ethereum. Esta situación crea una presión de oferta sin precedentes, donde la cantidad de ETH disponible para la compra en el mercado abierto es significativamente menor que la demanda generada por instituciones y usuarios.

Tres pilares estructurales que impulsan la escasez de ETH

El informe de Bitwise identifica tres factores estructurales principales, ausentes en ciclos de mercado anteriores, que hoy son cruciales para entender la actual dinámica de escasez de ETH:

1. Tesorerías corporativas (digital asset treasuries)

Las empresas están acumulando ETH como parte de sus estrategias de reserva, lo que los convierte en custodios a largo plazo de estos activos. Esta tendencia de las tesorerías corporativas elimina una porción significativa del ETH del mercado, ya que no está disponible para operaciones diarias.

2. ETFs de Ethereum

Los fondos cotizados en bolsa de Ethereum han consolidado una impresionante cantidad de 6.8 millones de ETH. Esto representa el 5.6% del total circulante y sirve como un puente crucial para que inversores institucionales y minoristas accedan a la exposición a Ethereum sin la necesidad de gestionar directamente el activo. La creciente demanda de estos ETFs se traduce directamente en una mayor absorción de ETH del mercado.

3. Staking en la red de Ethereum

Con más de 35 millones de ETH bloqueados para la validación de la red, el staking es un motor fundamental para la seguridad y el consenso de Ethereum. Las salidas de estos fondos suelen ser limitadas, ya que los validadores se comprometen a largo plazo. Este mecanismo convierte una gran parte del suministro de ETH en un activo ilíquido, lo que reduce drásticamente el ETH disponible para la venta en el mercado.

En total, estos mecanismos han retirado más de 48 millones de ETH de la circulación activa. Esta reducción de la liquidez establece un entorno favorable para un alza estructural en los precios, ya que una demanda constante o creciente se encuentra con una oferta cada vez más restringida.

Un mercado de Ethereum en punto de inflexión

A pesar de esta demanda institucional récord y la escasez de suministro, el precio de ETH ha experimentado correcciones a corto plazo, incluso cayendo por debajo de los 4,000 dólares en semanas recientes. Sin embargo, los datos on-chain revelan un comportamiento de compra agresivo durante estos periodos de retroceso, especialmente evidente en las sesiones asiáticas, lo que sugiere una fuerte convicción por parte de los inversores.

Los analistas coinciden en que Ethereum se encuentra en un punto de inflexión crítico. La combinación de una demanda institucional en auge, una oferta cada vez más limitada y unas dinámicas de mercado que evidencian una acumulación constante, sugieren que la criptomoneda podría estar sentando las bases para un superciclo sin precedentes. Este ciclo podría redefinir su valor y su papel en el panorama financiero global, consolidando su posición como un activo digital de importancia estratégica.