La visión de Carrascosa sobre la competitividad de las monedas digitales

La abogada experta en el sector financiero, Cristina Carrascosa, ha expresado una perspectiva crítica respecto a la capacidad del euro digital de competir eficazmente con las stablecoins. Su análisis subraya que la emisión de una Moneda Digital de Banco Central (CBDC) por sí sola, como el euro digital, no es el factor determinante para lograr una ventaja competitiva en el ecosistema financiero actual. En cambio, Carrascosa enfatiza que el desarrollo de una infraestructura tecnológica sólida y eficiente es la clave para la adopción y el éxito de cualquier divisa digital.

Este planteamiento resalta una distinción fundamental entre la creación de una moneda digital y la construcción de un entorno que permita su usabilidad, seguridad y escalabilidad, aspectos donde las stablecoins han demostrado una notable adaptación.

Infraestructura eficiente: el verdadero diferenciador en el mercado de divisas digitales

La posición de Carrascosa se alinea con una creciente conversación dentro de los círculos financieros y tecnológicos. La simple existencia de una CBDC, aunque respaldada por un banco central, no garantiza su aceptación masiva si no se solventan los desafíos relacionados con la infraestructura subyacente. Esta infraestructura abarca desde la velocidad y el costo de las transacciones hasta la interoperabilidad con sistemas existentes y la facilidad de uso para el consumidor final.

Las stablecoins, por su parte, han evolucionado rápidamente, integrándose en diversas plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) y oferciendo soluciones para pagos transfronterizos con costos reducidos y mayor agilidad. Su éxito radica precisamente en la adaptabilidad de su infraestructura a las necesidades del mercado.

Desafíos del euro digital ante la eficiencia de las stablecoins

El Banco Central Europeo (BCE) ha estado explorando activamente la viabilidad del euro digital, con el objetivo de ofrecer una alternativa digital a las transacciones en efectivo y potenciar la soberanía monetaria de la eurozona. Sin embargo, su diseño y eventual implementación enfrentan múltiples desafíos:

• Privacidad: equilibrar la necesidad de privacidad de los usuarios con la prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo.
• Ciberseguridad: garantizar la robustez del sistema ante posibles ataques.
• Adopción: incentivar a los ciudadanos y empresas a utilizar el euro digital, ofreciendo ventajas claras sobre los métodos de pago actuales.
• Interoperabilidad: asegurar que el euro digital pueda integrarse sin problemas con los sistemas financieros existentes y futuros, tanto a nivel nacional como internacional.

En contraste, las stablecoins como Tether (USDT) o USD Coin (USDC) han logrado una adopción significativa al ofrecer una paridad estable con monedas fiduciarias y al aprovechar la flexibilidad de las blockchains públicas. Su infraestructura, basada en contratos inteligentes y tecnología de libro mayor distribuido (DLT), permite transacciones rápidas y un acceso global, características que el euro digital deberá emular o superar para competir eficazmente.

La importancia de la regulación en el ecosistema de las stablecoins

Si bien las stablecoins ofrecen ventajas tecnológicas, su regulación ha sido un punto de debate constante. Normativas como MiCA (Markets in Crypto-Assets) en la Unión Europea buscan establecer un marco claro para la emisión y operación de estos activos, abordando temas como la reserva de activos, la transparencia y la protección al consumidor. Esta regulación podría nivelar el campo de juego, obligando a las stablecoins a cumplir con estándares más estrictos, lo que podría reducir algunas de sus ventajas actuales frente a una CBDC respaldada por un banco central.

A pesar de la regulación, la agilidad en la innovación tecnológica de las stablecoins y su infraestructura probada en entornos de alta demanda seguirán siendo un referente. El euro digital, para prosperar, no solo necesita ser una divisa segura y regulada, sino también ofrecer una experiencia de usuario superior y una infraestructura técnica que optimice la eficiencia y reduzca las fricciones en las transacciones.

El camino hacia el futuro de los pagos digitales

El despliegue de una CBDC como el euro digital representa un paso significativo en la evolución del dinero. No obstante, la advertencia de Carrascosa destaca una verdad fundamental: el éxito no reside únicamente en la emisión de una nueva moneda, sino en la capacidad de construir un ecosistema funcional y superior a las soluciones existentes. La competición del euro digital con las stablecoins será un catalizador para la innovación, impulsando a ambas partes a mejorar sus respectivas infraestructuras y a ofrecer mayores beneficios a los usuarios. La clave para la victoria será, en última instancia, la eficiencia y la utilidad que cada opción pueda ofrecer en el día a día.