TON y su ascenso: del entretenimiento a la ambición financiera

En el transcurso de 2024, la blockchain de TON experimentó un notable aumento en su visibilidad, impulsada no por innovaciones en finanzas descentralizadas (DeFi) per se, sino por el extraordinario éxito de juegos virales de tipo ‘tap-to-earn’ integrados en Telegram. Títulos como Hamster Kombat y Notcoin captaron la atención de millones de usuarios en un corto periodo, elevando la cantidad de billeteras activas diarias a casi 2 millones en septiembre. Este fenómeno demostró la capacidad de TON para integrar rápidamente a usuarios a una escala que pocos proyectos blockchain han logrado.

Sin embargo, este crecimiento también puso de manifiesto la inherente fragilidad de una adopción impulsada principalmente por el ‘hype’. Muchos usuarios se unieron en busca de recompensas efímeras y abandonaron la plataforma una vez que los incentivos disminuyeron. El capital especulativo, por su naturaleza fluida y oportunista, siguió una trayectoria similar. Aunque los juegos exhibieron el vasto alcance potencial de TON, su propósito original nunca fue sentar las bases de una revolución financiera.

El impacto del ciclo de la euforia y la fase de reorganización

El periodo de enfriamiento posterior al auge de los juegos no representó un colapso, sino más bien un reajuste. En enero de 2024, antes de la explosión del gaming, TON registraba un promedio de 26,000 billeteras activas diarias. Una vez que la efervescencia se disipó, la actividad diaria se estabilizó en un rango de 100,000 a 200,000 billeteras, lo que representa un aumento significativo respecto a su base pre-euforia. Más allá de las métricas de usuario, la afluencia de desarrolladores y usuarios durante el pico de actividad sembró las semillas para un crecimiento más profundo en todo el ecosistema.

El número de protocolos DeFi operativos en TON se incrementó de 35 a 67 en 2024, lo que supone un crecimiento del 91%. Este aumento refleja una transición progresiva de las promociones de corta duración hacia una infraestructura financiera más duradera y robusta. La plataforma está evolucionando desde un centro de entretenimiento esporádico a un ecosistema más maduro y diversificado en términos de sus capacidades financieras.

La expansión del panorama DeFi de TON

El sector DeFi de TON abarca actualmente funcionalidades como intercambios de tokens (swaps), staking y préstamos. A principios de 2024, EVAA se lanzó como el primer protocolo de préstamos. Para finales del verano, el protocolo AMM STON.fi había acumulado una liquidez cercana a los 400 millones de dólares. Hoy en día, los líderes en valor total bloqueado (TVL) son Tonstakers, un protocolo de liquid staking, y STON.fi, un protocolo de intercambio, lo que subraya la preferencia de los usuarios por servicios centrales de alta liquidez.

Impulsado por el entusiasmo derivado de los juegos, el TVL total de la red alcanzó su punto máximo en 1.100 millones de dólares en julio de 2024. No obstante, a medida que los programas de incentivos concluyeron, el TVL disminuyó a aproximadamente 600 millones de dólares a principios de 2025 y actualmente se sitúa cerca de los 400 millones de dólares. Estas fluctuaciones sugieren que una parte de la liquidez de TON estuvo influenciada por dinámicas de mercado de corto plazo, donde los fondos tendían a fluir durante periodos de rendimientos atractivos y a retirarse a medida que esas oportunidades disminuían.

Para finales de 2024, TON registraba cerca de 38 millones de direcciones. Sin embargo, la creación de nuevas billeteras experimentó una caída drástica, pasando de 724,000 creaciones diarias en otoño a solo 33,000 a principios de 2025. Paralelamente, el staking emergió como un refugio seguro: aproximadamente 790 millones de TON están actualmente apostados, concentrando la liquidez en protocolos de capa base de menor riesgo, lo que indica una maduración en la estrategia de participación de los usuarios y un enfoque en la estabilidad a largo plazo.

El camino hacia la revolución: desafíos y oportunidades

En comparación con ecosistemas de blockchain consolidados como Ethereum o Solana, la profundidad de liquidez y la diversidad de productos en TON se encuentran aún en una etapa de desarrollo. Una de las razones subyacentes de esta diferencia radica en su diseño arquitectónico. La estructura de TON fue concebida con el objetivo de lograr una escalabilidad masiva, lo que, aunque técnicamente elegante, implica una infraestructura más compleja para los desarrolladores.

Los smart contracts en TON utilizan un lenguaje de bajo nivel, y muchos componentes esenciales requieren ser construidos desde cero. Esta característica pudo haber contribuido a un ritmo más gradual de desarrollo DeFi en sus primeros años. Sin embargo, esta aproximación de desarrollo a bajo nivel puede resultar en soluciones más eficientes y resilientes a largo plazo. El equipo central de TON está trabajando activamente para simplificar el proceso para los desarrolladores, allanando el camino para un crecimiento acelerado.

Otro factor crucial es la dependencia del ecosistema de TON respecto a Telegram. Esta integración ofrece, por un lado, un acceso directo a una base de usuarios de más de mil millones de personas y una utilidad tangible, como la posibilidad, desde 2024, de que los propietarios de canales de Telegram reciban pagos de ingresos publicitarios en TON. Por otro lado, esta interdependencia crea un punto de exposición único: cualquier interrupción en Telegram podría impactar directamente a TON.

Actualmente, muchos usuarios promedio aún perciben las mini-aplicaciones de Telegram como juegos casuales, más que como herramientas financieras. Sin una expansión más allá de los casos de uso de entretenimiento, el atractivo de TON para el capital institucional sigue siendo limitado, lo que subraya la necesidad de diversificar y fortalecer las ofertas de DeFi para atraer una inversión más sustancial.

Desbloqueando el potencial DeFi de TON

El camino hacia la plena realización del potencial de TON es claro: expandir sus capacidades más allá de los ciclos de 'hype' y ofrecer servicios financieros de mercado masivo que se integren sin fisuras en la experiencia de Telegram. Para lograrlo, varias iniciativas podrían ser clave:

• Pagos sin fricciones: Facilitar el envío de criptomonedas dentro de un chat de Telegram con la misma sencillez que un mensaje de texto. Esta capacidad haría que las transacciones criptográficas fueran accesibles para cualquier usuario de Telegram, independientemente de su familiaridad con la tecnología blockchain.
• Utilidad cotidiana: Permitir el pago de bienes, servicios o facturas de restaurantes utilizando tokens basados en TON. Integrar los tokens en el comercio diario aumentaría su valor intrínseco y fomentaría una adopción masiva.
• Acceso a préstamos: Ofrecer soluciones de micropréstamos y crédito en regiones donde el acceso a servicios bancarios tradicionales es limitado. Esto no solo abordaría una necesidad financiera crítica sino que también expondría a nuevos segmentos de la población a las ventajas de DeFi.

Si estas estrategias se implementan eficazmente, TON podría transformarse de un fenómeno de juegos virales en una interfaz fundamental para la adopción global de criptomonedas, redefiniendo el papel de las plataformas de mensajería en el ámbito financiero.

Señales de confianza institucional

La inversión institucional ya valida el vasto potencial de TON. En marzo de 2024, inversores de renombre como Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit y Skybridge realizaron inversiones significativas en Toncoin, demostrando una fe considerable en la visión y la infraestructura del proyecto.

En enero de 2025, Zodia Custody, una subsidiaria de Standard Chartered, anunció su soporte para el estándar de token Jetton de TON. Esta integración permite a bancos e inversores institucionales gestionar y custodiar de forma segura los activos de TON, lo que representa un paso crucial hacia la legitimación de la plataforma en los mercados financieros tradicionales. Además, en julio de 2025, The Open Platform, un desarrollador de protocolos y aplicaciones basados en Telegram construidos sobre TON, cerró una ronda de financiación de 28,5 millones de dólares con una valoración de 1.000 millones de dólares, con el respaldo de fondos líderes como Ribbit Capital y Pantera Capital. Estas inversiones subrayan la creciente confianza del sector institucional en el futuro de TON.

De la promesa a la realidad

El crecimiento exponencial experimentado en 2024 demostró la capacidad de la integración entre el vasto alcance de Telegram y las funcionalidades de la tecnología blockchain para influir en los mercados. Sin embargo, la verdadera transformación de TON se materializará cuando evolucione de un punto de entrada impulsado por la especulación a un ecosistema financiero robusto y autosuficiente.

Los elementos fundamentales para esta evolución ya están en su lugar: una comunidad de desarrolladores en constante crecimiento, una infraestructura en proceso de mejora continua y una distribución sin precedentes a través de Telegram. Si el sector DeFi de TON logra simplificar la experiencia del usuario y proporcionar servicios esenciales y de alta demanda allí donde los usuarios ya se encuentran, no solo participará en el futuro de las finanzas digitales, sino que podría desempeñar un papel determinante en su definición.