Flexibilización regulatoria en el Reino Unido
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha dado un paso significativo al anunciar la eliminación de las restricciones que impedían a los inversores minoristas acceder a las notas cotizadas en bolsa (cETNs) vinculadas a criptomonedas. Esta medida abre una vía de inversión en el mercado de activos digitales que hasta ahora estaba limitada exclusivamente a inversores profesionales.
Esta decisión marca un cambio importante en la política de la FCA, que busca equilibrar la protección del consumidor con la creciente demanda de productos de inversión en criptoactivos regulados.
Notas cotizadas: funcionamiento y comparación
A través de un comunicado, la FCA confirmó que los inversores minoristas pronto podrán negociar cETNs en bolsas de inversión reconocidas (RIE) autorizadas por la entidad. Estos instrumentos financieros, emitidos como títulos de deuda por instituciones bancarias, tienen como objetivo replicar el rendimiento de las criptomonedas subyacentes, descontando las comisiones y gastos asociados.
La adopción de esta postura alinea al Reino Unido con otras jurisdicciones, como Estados Unidos, Canadá, Hong Kong y varios estados miembros de la Unión Europea, donde productos similares ya están disponibles para inversores individuales.
Cabe destacar que, si bien las cETNs ofrecen exposición indirecta a los criptoactivos, difieren de los ETFs al contado de criptomonedas de EE. UU., los cuales mantienen directamente los activos subyacentes.
Evaluación y evolución del mercado cripto
La postura actual de la FCA es resultado de un proceso de consulta iniciado a principios de año, durante el cual se propuso permitir el acceso minorista a estos productos. David Geale, director ejecutivo de pagos y finanzas digitales de la FCA, señaló que el mercado de criptomonedas ha experimentado una transformación considerable desde la implementación de las restricciones iniciales.
«Desde que restringimos el acceso minorista a las cETNs, el mercado ha evolucionado, y los productos se han vuelto más convencionales y mejor comprendidos», afirmó Geale. «En vista de esto, estamos ofreciendo a los consumidores más opciones, al tiempo que garantizamos la existencia de protecciones. Esto debería permitir que las personas obtengan la información necesaria para evaluar si el nivel de riesgo es adecuado para ellos.»
La FCA enfatizó que estos productos seguirán sujetos a estrictas normas de promoción financiera para prevenir la publicidad engañosa y asegurar una divulgación clara para los inversores. Sin embargo, no estarán cubiertos por el Plan de Compensación de Servicios Financieros, lo que significa que los inversores no estarán protegidos en caso de quiebra del emisor.
Protección al consumidor y restricciones persistentes
A pesar de esta actualización regulatoria, la FCA mantiene su prohibición sobre el acceso minorista a otros derivados criptográficos de alto riesgo, como futuros y opciones vinculadas a activos digitales. Según la autoridad, estos productos conllevan un mayor riesgo de pérdidas significativas para inversores no profesionales.
El regulador también subrayó que los clientes minoristas del Reino Unido aún no pueden invertir directamente en ETFs al contado de criptomonedas de EE. UU. o productos offshore similares, debido a las regulaciones vigentes.
Las empresas que ofrezcan cETNs deberán adherirse al marco de Deber de Consumidor, que exige a los proveedores brindar resultados justos y transparentes a sus clientes. La FCA aconsejó a los posibles inversores comprender a fondo los riesgos antes de tomar decisiones de inversión, especialmente dada la volatilidad inherente al mercado de criptomonedas.
