Figure emerge como pionera en la revolución blockchain del crédito
La firma de análisis Bernstein ha iniciado la cobertura de Figure (FIGR) con una calificación de ‘Outperform’ y un ambicioso precio objetivo de $54. Este reconocimiento posiciona a Figure como un líder indiscutible en la integración de la tecnología blockchain en los mercados de crédito, un movimiento que promete transformar la eficiencia y la accesibilidad de estos.
Según el informe de Bernstein, Figure está replicando en el sector crediticio el impacto disruptivo que las stablecoins tuvieron en los pagos. A través de la tokenización de activos financieros tradicionales, la compañía busca optimizar los mercados, haciéndolos más rápidos y eficientes. Esta estrategia ha permitido a Figure captar aproximadamente el 75% del mercado de crédito privado tokenizado, valorado en $17 mil millones, consolidándola como el principal actor en este emergente nicho.
Transformando el modelo de negocio con la tecnología blockchain
La plataforma blockchain desarrollada por Figure representa un cambio fundamental en el modelo tradicional de préstamos. Al pasar de un esquema intensivo en balance a un mercado más ligero en capital, Figure facilita que los inversores accedan directamente a los créditos de consumo. Esto no solo reduce la intermediación, sino que también posibilita una mayor liquidez y transparencia en el proceso.
El potencial de crecimiento para Figure es significativo. Bernstein estima que el mercado objetivo para la tokenización de crédito supera los $2 billones, lo que subraya un considerable margen para la expansión. La compañía no se limita a las líneas de crédito hipotecarias (HLOC), sino que busca diversificar su oferta para incluir otros productos de préstamo e incluso valores.
La expansión y el alcance de Figure en el sector financiero
Figure ha demostrado una sólida trayectoria en el mercado, impulsada por un equipo de gestión con amplia experiencia y una extensa red de distribución para la originación de créditos. Con 170 socios de originación y más de 15 inversores en crédito privado, la empresa se ha consolidado como el principal proveedor independiente de líneas de crédito garantizadas por el valor de la vivienda (Home Equity Line of Credit – HLOC) en Estados Unidos.
En 2024, Figure originó aproximadamente $5.1 mil millones en HLOC, lo que representa cerca del 3% del mercado total. Esta cifra no solo refleja su escala operativa actual, sino que también proyecta su potencial de crecimiento futuro en un sector tan competitivo como el hipotecario. La capacidad de Figure para mantener este ritmo de crecimiento se verá fortalecida por la continua expansión y la adopción de nuevas tecnologías que la empresa ha sabido integrar de manera efectiva.
Proyecciones financieras y valoración de mercado
Bernstein proyecta que los ingresos de Figure aumentarán de $341 millones en 2024 a $754 millones para 2027, lo que se traduce en una tasa de crecimiento anual del 30%. Este crecimiento se atribuye principalmente al éxito de su plataforma ‘Connect’, que facilita y optimiza las transacciones de crédito tokenizado.
A pesar de que Figure cotiza con un múltiplo EV/EBITDA de 19x para 2027 y un P/E de 30x, indicando una valoración premium en el mercado, Bernstein justifica este precio. Según los analistas, la dominancia de Figure en el mercado, su probada rentabilidad y su exposición directa a la creciente ola de la tokenización de activos sustentan su actual valoración. Este posicionamiento estratégico le permite capitalizar la evolución continua del ecosistema financiero global.
Debut en bolsa: Un hito para Figure
La salida a bolsa de Figure se produjo el mes pasado, con una oferta pública inicial (IPO) en la que el precio de sus acciones se fijó en $25 por unidad. Esto otorgó a la compañía una valoración inicial de $787.5 millones, un hito que marca el inicio de una nueva etapa para Figure en los mercados de capitales y que permitirá impulsar sus planes de expansión y desarrollo tecnológico.
