Las empresas de Hong Kong están transformando sus estrategias de tesorería al incorporar activos digitales principales como Ethereum (ETH), Binance Coin (BNB) y Solana (SOL) en sus balances. Esta innovadora aproximación, conocida como “vinculación coin-equity”, refleja la creciente adopción del modelo de Tesorería de Activos Digitales (DAT) en la región asiática.
Ampliación de las estrategias DAT: más allá de Bitcoin
Tradicionalmente, las estrategias DAT se centraban principalmente en Bitcoin. Sin embargo, compañías líderes en Hong Kong están expandiendo este enfoque para incluir un abanico más amplio de criptoactivos.
New Huo Technology lidera la diversificación
New Huo Technology, bajo la dirección del fundador de Huobi, Li Lin, anunció un ambicioso plan de “acaparamiento de monedas” valorado en 500 millones de dólares. Esta iniciativa contempla la acumulación estratégica de Ethereum, Binance Coin y Solana como parte de sus reservas. Esta decisión subraya una tendencia creciente en Hong Kong de diversificar las carteras de activos digitales más allá de Bitcoin, buscando optimizar la visibilidad corporativa entre los inversores al vincular su posicionamiento con el rendimiento de los activos digitales.
China Renaissance y YZi Labs: un enfoque centrado en BNB
En un movimiento significativo, China Renaissance (CR), un grupo financiero cotizado de primer nivel en Hong Kong, se ha asociado con YZi Labs, una firma de capital de riesgo e incubadora de web3, convirtiéndose en la primera empresa cotizada de Hong Kong en integrar BNB como su activo digital propietario exclusivo. Este acuerdo, que implica una inversión en la construcción de infraestructura blockchain e investigación de activos web3, destaca la confianza en el potencial a largo plazo de BNB. YZi Labs, una family office asociada con Changpeng Zhao, fundador de Binance, está respaldando un vehículo de inversión de 1.000 millones de dólares centrado en BNB, impulsando aún más la expansión de este activo en el ámbito corporativo.
Yunfeng Financial y la incursión en Ethereum
Yunfeng Financial, una compañía financiera respaldada por Alibaba, realizó una notable adquisición de 10.000 Ether por un valor de 44 millones de dólares. Esta compra, financiada con capital interno y registrada como un activo de inversión, demuestra el interés en ETH como una cobertura contra el riesgo de la moneda fiduciaria y un paso decisivo hacia la integración de la tecnología Web3 en las finanzas tradicionales. Según informes de Caixin, Yunfeng Financial considera esta asignación como una estrategia dual: salvaguardar el valor frente a la inflación y sentar las bases para futuras innovaciones en el espacio descentralizado.
Infraestructura DAT y actores clave del mercado
El modelo DAT se inspira en la estrategia pionera de MicroStrategy, que comenzó a adquirir Bitcoin en 2020. Su ciclo de “efecto volante” —que implica la captación de deuda o capital, la compra de tokens y el beneficio de una mayor valoración de las acciones— ha influido en los mercados asiáticos. El ex director general de MicroStrategy, Michael Saylor, fue una figura clave en la adopción del Bitcoin como activo de reserva corporativa, popularizando el concepto de apalancamiento de los balances corporativos para adquirir criptomonedas.
Dinámica del mercado y perspectivas de crecimiento
En Hong Kong, la Asociación de Empresas Cotizadas de Activos Digitales, lanzada en agosto, cuenta con 49 miembros, incluyendo a Boyaa Interactive y Huajian Medical. Aunque las tenencias actuales de sus miembros se sitúan por debajo de los 2.000 millones de dólares, la mayoría planea expandirlas significativamente. Por ejemplo, HashKey Group ha introducido un fondo DAT de 500 millones de dólares dirigido a proyectos basados en Bitcoin y Ethereum, señalando un ecosistema en expansión.
Ejecutivos del sector sugieren que Ethereum y Solana podrían ofrecer un potencial de crecimiento superior al de Bitcoin debido a las menores reservas corporativas existentes de estos activos. Actualmente, Bitmine lidera con 1,87 millones de ETH en sus tenencias, mientras que las asignaciones a Solana están emergiendo a medida que las nuevas empresas exploran cestas más amplias de activos digitales.
Changpeng Zhao, en un evento en Hong Kong, destacó que las estructuras DAT permiten a las empresas, incluidas las entidades vinculadas al Estado, obtener exposición indirecta a los activos digitales sin infringir las restricciones sobre la propiedad directa de tokens, lo que facilita una adopción más amplia y discreta.
Riesgos y marco regulatorio
A pesar del entusiasmo, los analistas advierten que la vinculación coin-equity depende de la persistencia de los repuntes de los tokens. Un ejemplo de esto es el caso de Metaplanet en Japón, que experimentó un aumento significativo de sus acciones tras la compra de Bitcoin, pero luego cayó más del 50% pese a anunciar planes para recaudar ¥555 mil millones (3.800 millones de dólares), demostrando la volatilidad inherente de esta estrategia.
Regulación y licencias de stablecoins en Hong Kong
Los reguladores de Hong Kong mantienen una postura cautelosa. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) confirmó que su marco de licencias para stablecoins entró en vigor el 1 de agosto. Este marco exige que los emisores mantengan un capital de 25 millones de HKD, segreguen las reservas y cumplan con las estrictas normativas de lucha contra el blanqueo de dinero (AML). Inicialmente, solo se otorgarán unas pocas licencias, aunque 77 instituciones, incluidas HSBC y ICBC (Asia), han expresado su intención de presentar una solicitud.
Liu Jing, de HSBC, comentó en iNews que la combinación de la moneda digital china (e-CNY) y la ley de stablecoins de Hong Kong podría “desbloquear mayores oportunidades para el progreso internacional del yuan”, lo que sugiere un futuro donde la interacción entre las monedas digitales gubernamentales y las stablecoins privadas podría redefinir el paisaje financiero global.
