Avance regulatorio para activos digitales: La SEC y la «exención para la innovación»
La Comisión de Bolsas y Valores de EE. UU. (SEC) está impulsando la formalización de una «exención para la innovación» dirigida a empresas que desarrollan sus actividades en torno a activos digitales y otras tecnologías de vanguardia dentro del país. El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha señalado que esta iniciativa podría materializarse hacia finales de este año o durante el primer trimestre de 2026, si las condiciones lo permiten.
Durante un evento reciente organizado por la firma de abogados Katten Muchin Rosenman LLP en Manhattan, Atkins reconoció que el actual cierre del gobierno federal ha obstaculizado el progreso regulatorio de la SEC. No obstante, enfatizó que la creación de esta exención sigue siendo una prioridad clave para la agencia.
El presidente Atkins reiteró su postura habitual, destacando que el sector de las criptomonedas es una de sus principales focos de atención y que la SEC busca activamente promover la innovación. Su objetivo es incentivar a desarrolladores y emprendedores a construir y crecer en Estados Unidos.
Fomentando la innovación tecnológica en Estados Unidos
Atkins manifestó su preocupación por el marco regulatorio pasado, que, según él, llevó a una «represión» de la industria cripto durante los últimos cuatro años, provocando una fuga de talento y desarrollo hacia el extranjero. En contraste, la visión actual de la SEC es convertirse en una entidad pro-innovación, facilitando un entorno propicio para el avance tecnológico dentro de las fronteras estadounidenses.
La intención de la agencia es iniciar la formalización de esta normativa a finales de 2025 o principios de 2026, un cronograma que dependerá en gran medida de la resolución del cierre gubernamental. Atkins expresó confianza en que lograrán este objetivo.
La implementación de una regulación formal en el ámbito de las criptomonedas representaría un cambio significativo. Marcaría un alejamiento de la estrategia de «regulación por aplicación» empleada por administraciones anteriores y de las guías informales o notas del personal utilizadas hasta ahora. Esta formalización busca brindar mayor claridad y estabilidad al sector.
Prioridad estratégica de la SEC
En un intercambio con periodistas, Atkins subrayó que esta exención es una de las «máximas prioridades» de la agencia. Su propósito es generar un ambiente acogedor para los innovadores, asegurando que se sientan empoderados para desarrollar sus proyectos en Estados Unidos, en lugar de verse obligados a buscar jurisdicciones extranjeras.
El presidente de la SEC reiteró que el prolongado cierre del gobierno afecta considerablemente el trabajo diario de la agencia. Aunque se mantienen las «tareas esenciales», procesos cruciales como la formulación de nuevas normativas, incluyendo las relacionadas con las criptomonedas, han sido paralizados.
Proyectos de ley sobre la estructura del mercado
Atkins elogió los esfuerzos del Congreso para legislar sobre criptomonedas, mencionando específicamente la Ley GENIUS, enfocada en stablecoins. Aunque la SEC no tuvo un papel principal en la elaboración de esta ley, Atkins se mostró optimista sobre su impacto y la posibilidad de que se aprueben más leyes que aborden la estructura del mercado.
En contraste con el optimismo de Atkins, otros expertos se mostraron menos seguros sobre la aprobación de un proyecto de ley de estructura de mercado antes de que finalice 2025. Summer Mersinger, CEO de Blockchain Association, estima solo un 51% o 52% de posibilidades de aprobación este año. Greg Xethalis, socio de Multicoin Capital, valoró el trabajo del Congreso, mientras que Chris Perkins de CoinFund expresó sus dudas sobre la aprobación de tal proyecto este año.
El impacto de las stablecoins y la Ley GENIUS
La Ley GENIUS, la primera legislación significativa centrada en criptomonedas en EE. UU., ya está mostrando resultados. El Departamento del Tesoro ha publicado propuestas regulatorias para el sector de las stablecoins a principios de año, sentando las bases para una mayor adopción.
Xethalis anticipa que esta claridad regulatoria, impulsada por la Ley GENIUS, desencadenará una «explosión cambriana» en la forma en que las personas utilizan los activos digitales a diario. Puso como ejemplo la integración de USDC por parte de Visa en sus herramientas de crecimiento de pagos, indicando que el uso indirecto de las criptomonedas ya es una realidad.
De manera similar, Mersinger proyecta un crecimiento continuo en el uso de stablecoins, citando aplicaciones en transferencias de fondos y diversos contratos financieros como casos de uso prometedores. Este panorama sugiere un futuro donde las stablecoins desempeñarán un papel cada vez más relevante en el ecosistema financiero global.
