En un movimiento significativo para el ecosistema de los activos digitales, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está preparando una importante flexibilización de sus regulaciones. Paul Atkins, presidente de la SEC, anunció la implementación de una “exención de innovación” para diciembre, diseñada para agilizar el lanzamiento de productos por parte de las empresas de criptomonedas. Esta iniciativa permitirá a las compañías desplegar sus servicios primero y abordar la conformidad normativa posteriormente, buscando fomentar un entorno más estable y propicio para la innovación en el mercado.
Reestructuración de la supervisión de la SEC ante un cambio de política
Desde la llegada de la administración de Donald Trump a la Casa Blanca, la SEC ha reajustado su enfoque regulatorio. La agencia ha discontinuado varios casos de aplicación y ha establecido un grupo de trabajo dedicado a las criptomonedas. Adicionalmente, se encuentra en proceso de elaboración de nuevas normativas que definirán cómo los tokens y las plataformas de trading se enmarcan dentro de la legislación de valores.
Esta tendencia se ve reforzada por las declaraciones de Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores de Activos Digitales de la Casa Blanca, quien durante la Korea Blockchain Week, adelantó la llegada de un proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado para finales de año. Este marco legislativo representa un esfuerzo conjunto para proporcionar mayor claridad y seguridad jurídica en el sector.
El debate sobre el acceso a criptomonedas en planes de jubilación
Un tema de intensa discusión es la propuesta de incluir activos digitales en los planes de jubilación. En agosto, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva dirigida a los reguladores para modificar las normativas de los planes de jubilación. Esta medida permitiría que las cuentas 401(k), patrocinadas por empleadores, incorporen “activos alternativos”. Entre estos se incluyen capital privado, bienes raíces, commodities, infraestructura y, notablemente, Bitcoin.
Impulso por parte de los republicanos del congreso
Representantes republicanos de la Cámara de Representantes, incluyendo a French Hill, presidente del Comité de Servicios Financieros, han instado a la SEC a actuar con celeridad. Argumentan que ofrecer estas nuevas opciones a aproximadamente 90 millones de ciudadanos estadounidenses podría aumentar la diversificación de carteras y reducir la dependencia de los activos tradicionales.
Los defensores de esta propuesta resaltan el potencial de Bitcoin como un activo de cobertura frente a la inflación. El representante Warren Davidson ha sugerido que la inclusión de Bitcoin en las cuentas de jubilación podría superar a los fondos cotizados en bolsa (ETF) en términos de flujos a largo plazo, dada la asignación automática de las contribuciones.
Un estudio de Deutsche Bank refuerza esta perspectiva, concluyendo que Bitcoin y el oro podrían coexistir como activos de reserva para el año 2030, con una volatilidad disminuyendo a medida que la demanda institucional crezca.
Preocupaciones de críticos y analistas
Sin embargo, la iniciativa no está exenta de críticas. Analistas han advertido sobre los riesgos significativos asociados, como las comisiones elevadas, la falta de liquidez en ciertos momentos y la alta volatilidad de los activos digitales. Estos factores podrían exponer a los fiduciarios a demandas bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA).
Los organismos de defensa del consumidor también han expresado su preocupación, señalando que la mayoría de los ahorradores carecen de las herramientas y el conocimiento necesarios para evaluar adecuadamente la complejidad de los activos digitales, lo que eleva el riesgo para la protección de los inversores.
Legislación clave que moldea el futuro cripto
El proyecto de ley de estructura del mercado impulsado por la Casa Blanca se basa en la Ley CLARITY, un esfuerzo bipartidista aprobado en julio. Su objetivo principal es trazar una línea clara de demarcación entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC). Esta legislación se suma a la Ley GENIUS, que estableció estándares para las stablecoins a principios de este año, consolidando un marco regulatorio más definido.
La encrucijada de la política cripto: Innovación versus protección
En conjunto, la “exención de innovación” de la SEC, la orden ejecutiva de Trump sobre los planes de jubilación, y el inminente proyecto de ley de mercado, representan la estrategia más coordinada hasta la fecha en Estados Unidos para los activos digitales.
Los defensores argumentan que estas medidas impulsarán la innovación tecnológica y ampliarán las opciones de inversión disponibles. Por otro lado, los críticos advierten que podrían debilitar las salvaguardas existentes y aumentar los riesgos para los trabajadores promedio.
La SEC y el Departamento de Trabajo tienen ahora un plazo de 180 días para actualizar las regulaciones pertinentes. El presidente Atkins ha prometido ofrecer más detalles en futuras apariciones públicas.
El futuro de Bitcoin en las carteras de jubilación y la agilización de las aprobaciones para las empresas cripto dependerá del delicado equilibrio que los reguladores logren establecer entre fomentar la innovación y garantizar la protección de los inversores.
