Innovación en el rendimiento de Bitcoin: la propuesta de Yield Basis
Michael Egorov, una figura prominente en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) y fundador de Curve Finance, ha presentado Yield Basis. Este nuevo protocolo descentralizado busca transformar la forma en que los poseedores de Bitcoin (BTC) pueden generar rendimientos en la cadena de bloques. La principal innovación de Yield Basis radica en su capacidad para ofrecer un retorno sostenible sobre el capital en Bitcoin, eliminando al mismo tiempo el riesgo de pérdida impermanente (IL), un desafío persistente que ha limitado las oportunidades de inversión en DeFi durante mucho tiempo.
Históricamente, los poseedores de Bitcoin se han enfrentado a un panorama limitado en cuanto a las opciones para obtener rendimientos en el ecosistema “on-chain”. Los mercados de préstamos a menudo ofrecen porcentajes mínimos, mientras que las pools de “Automated Market Makers” (AMM) exponen a los usuarios a la IL. Este fenómeno ocurre cuando el valor de los tokens dentro de una pool de liquidez, como la de un AMM, difiere significativamente después de que se ha proporcionado liquidez, resultando en una disminución del valor total de los activos en comparación con simplemente haberlos mantenido. Incluso en condiciones óptimas, los rendimientos rara vez superaban el 1% o 2%, una cifra modesta para muchos inversores.
Superando el desafío de la pérdida impermanente con un nuevo modelo AMM
Yield Basis aborda directamente el problema de la IL mediante una reformulación fundamental del modelo AMM. Esta arquitectura innovadora elimina por completo el riesgo de pérdida impermanente, una característica que, según Egorov, es crucial para fomentar una mayor liquidez de Bitcoin en la cadena y para atraer oportunidades de rendimiento más atractivas para inversores institucionales y profesionales. Para gestionar el crecimiento inicial del protocolo, se han lanzado tres pools con un límite de depósito de 1 millón de dólares cada una, asegurando una expansión controlada y sostenible.
El sistema de Yield Basis incorpora elementos de robustez probados a lo largo de cinco años de infraestructura en Curve Finance. Adopta un mecanismo de gobierno de voto en garantía (veYB), similar al modelo veCRV de Curve. Los poseedores del token YB deben bloquear sus activos para participar en la gobernanza del protocolo y, a cambio, obtienen tarifas generadas por el mismo. Estas tarifas se distribuyen en crvUSD, la stablecoin de Curve, o en Wrapped Bitcoin (WBTC). A diferencia de muchos proyectos DeFi que distribuyen emisiones de tokens directamente a los proveedores de liquidez, el modelo de Yield Basis vincula estas emisiones al rendimiento de la posición, un enfoque que Egorov describe como “protector de valor”.
Financiamiento y expansión de la visión de Yield Basis
Yield Basis ha logrado asegurar una financiación inicial de 5 millones de dólares a principios de 2025. Además, marca un hito significativo al ser el primer proyecto en ser lanzado en la plataforma conjunta de Legion y Kraken, donde la comunidad tendrá la oportunidad de acceder a su venta de tokens. Este respaldo financiero y el apoyo de plataformas consolidadas son señales positivas sobre el potencial de crecimiento y adopción del protocolo.
Aunque el enfoque inicial de Yield Basis se centra en Bitcoin, Egorov vislumbra un futuro expandido. La solución innovadora del protocolo para la pérdida impermanente podría tener aplicaciones más allá de la criptomoneda líder. Existe la posibilidad de extender esta tecnología a otras cadenas de bloques y activos digitales, como Ethereum (ETH), materias primas tokenizadas e incluso acciones tradicionales. Esta visión ambiciosa sugiere que el impacto de Yield Basis podría trascender el ecosistema de Bitcoin, ampliando significativamente el alcance de los activos que generan rendimiento “on-chain”.
El futuro de los rendimientos sostenibles en DeFi
La llegada de Yield Basis representa un paso adelante en la evolución de las finanzas descentralizadas. Al abordar de manera fundamental el problema de la pérdida impermanente, el protocolo no solo abre nuevas vías para la generación de rendimiento en Bitcoin, sino que también sienta las bases para un modelo más estable y atractivo para los inversores. La experiencia de Michael Egorov y la resiliencia de la infraestructura de Curve Finance son activos clave que sustentan la promesa de Yield Basis de ofrecer rendimientos sostenibles y seguros en el vasto y dinámico mundo de DeFi.
